关税风波平息后，A股市场回归到“以我为主”的平静期。新消费、AI、高股息……市场中看似遍地都是“故事”，但似乎都缺乏一致预期的确定性。

主观私募机构作为市场重要参与者，往往对行情的演进方向产生不小的推动作用。本期我们将透视一季度的私募举牌情况，来看看知名私募都在怎么看和买什么。

共识与分歧的博弈：市场将走向何方？

市场行情是无数隐形推手所形成的合力，背后是资金共识与分歧的博弈。今年以来市场情绪持续回温，从AI到新消费，热门赛道多点开花，但是好公司往往在现阶段已经错过了“好价格”，而等待盈利兑现又是另外一个故事。目前看似平静的水面之下，其实正是考验管理人布局眼光和长远谋划的时刻。

对于目前关注度较高的热门赛道，我们梳理总结了市场部分知名主观私募的观点信息，将主流共识与存在分歧的观点罗列如下。

信息来源：中金财富产品研究部根据市场信息整理，仅供参考，不构成任何具体的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

季报透视：知名私募都在买什么？

私募常被视为市场中的“神秘力量”，但我们可以通过上市公司一季报的机构投资者信息，借此反推出私募机构的持仓情况，并根据其投资行为来了解其投资思路、持仓分散度、未来布局等等，以及从侧面来印证否知行合一。

本期我们主要统计了高毅、宁泉、睿远、聚鸣、勤辰、远信等知名主观多头私募的持仓情况，以及持有公司至今的涨跌幅情况（截至2025/5/12）。一季度知名私募的举牌个股主要集中于电子、医药生物、基础化工、机械设备、电力设备等板块，与当期的市场热点呈现出一定的相关度，如高毅冯柳、睿远、勤辰、睿郡等均有不同程度地加仓电子个股，而高毅邓晓峰、盘京、聚鸣等则更加偏爱上游周期性板块。

整体来看，私募加仓的个股集中在汽车、钢铁、传媒、房地产、计算机等板块，而对于基础化工、电力设备、轻工制造、建筑装饰、农林牧渔等板块，私募减仓动作明显。

以下我们列举部分在上市公司季报中，披露较多投资动作的知名私募情况，供参考。

高毅-冯柳：新进国瓷材料（电子）、松井股份（基础化工），增持龙佰集团（基础化工）、安琪酵母（食品饮料）

根据公开信息，高毅冯柳整体买入时点相对左侧，卖出时点特征不显著，策略以逆向风格为主。2025Q1举牌股票中，主要新进或增持的方向为基础化工的龙佰集团、松井股份；食品饮料的安琪酵母；电子的国瓷材料。对从2020Q3起长期举牌的海康威视和2023Q1开始举牌的中炬高新都略作减持，并退出2023Q3开始举牌的生益科技。

高毅-邓晓峰：新进云铝股份（有色金属）、中国铝业（有色金属），增持紫金矿业（有色金属）、京东方A（电子）、TCL科技（电子）

高毅邓晓峰整体买入时点偏左侧，卖出时点偏左侧，策略呈现逆向风格。2025Q1举牌股票中，主要新进有色金属行业的云铝股份，增持从2019Q3起长期举牌的紫金矿业，增持2023年开始举牌的京东方A、TCL科技。退出举牌的股票主要为基础化工行业的金禾实业、医药生物行业的健康元。

宁泉：新进美畅股份（机械设备）、飞力达（交通运输）

宁泉整体买入时点偏左侧，卖出时点偏左侧，策略呈现逆向风格。2025Q1举牌股票中，主要新进机械设备行业的美畅股份、交通运输行业的飞力达。减仓2021Q1起举牌的洲明科技、2022Q2起举牌的阳光照明。

注：未披露指该港股股票本次季报期未披露股东明细

聚鸣：新进岱勒新材（机械设备）、上海电影（传媒）、柳钢股份（钢铁）

勤辰：新进达瑞电子（电子）、科远智慧（计算机）

睿郡：增持乐鑫科技（电子）、鼎龙股份（电子）、芯朋微（电子）、神工股份（电子）

注：未披露指该港股股票本次季报期未披露股东明细

盘京：新进柳钢股份（钢铁），增持川恒股份（基础化工）

睿远成长价值：新进胜宏科技（电子）、移远通信（通信）、杭叉集团（机械设备）、益方生物（医药生物）、欧陆通（电力设备），增持三诺生物（医药生物）、福瑞股份（医药生物）、同庆楼（社会服务）、聚光科技（环保）、ST广物（房地产）

信息来源：Wind、2025年上市公司一季报，中金财富产品研究部整理，数据截至2025/5/12

作者

张梓萌 中金财富产品与解决方案总部权益产品研究员 SAC执证编号：S0960122080020

廖梦寒 SAC执证编号：S0960122080134

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